追电记：速度、博弈与账本

当一度电的身价飙升百倍，化身Token，被争相抢购的电力与算力，这笔新账该如何计算？

从北京驱车向西北行驶240公里，城市的天际线逐渐消失在地平线尽头，风成为这里的主角。

目的地是乌兰察布：年均气温4.3℃，70米高处年均风速7.2至8.8米/秒，年有效风时在7300到8100小时之间。寒冷与强风，曾是这片沙质荒滩仅有的“特产”，如今却成了最抢手的工业资源。

在工地上，人们正赶在冻土封冻前加紧施工。而在北京的写字楼里，大型科技公司的基础设施部门都在追问同一个问题：机房，能不能建得更快？

这也是过去一年里，阮剑斌被问及最多的问题。

阮剑斌是博大数据乌兰察布项目经理。2025年7月他首次来到现场勘查时，附近还是一片空地，“眼前只有一栋完成土建的‘壳’”。那正是智算中心的主体结构。同年8月，机电施工队正式进场，到年底交付完成，历时4个月。

这已是极限速度，前提是土地和能源指标已落实，土建外壳已封顶。如果要从头走完土建到机电安装的全流程，“基本需要一年时间，”阮剑斌说。

一年，在当下的算力竞赛中，是一个奢侈的数字。优刻得智算中心负责人赵雪飞直言，“如果你不提前把楼盖好，把方案确定好，就接不到大客户。”

为何如此急迫？一句话可以概括：贵的不是房子，而是房子里的“卡”——而“卡”，等不起房子。

目前，一台主流服务器已被炒至上千万元，而承载它的智算中心建设成本可能不过几十万元。卡的寿命通常只有三到五年，卡买回来后，如果机柜空着，这些高价设备只能等待折旧。

“从服务器设备订货到智算中心交付，周期基本要求3到4个月，大型客户等不起。”阮剑斌说。

模型竞赛仍处于窗口期，算力落后一个季度，就可能错失一张昂贵的船票。在产出端，Token需求正以指数级增长，一度电穿过机房，价值便暴涨百倍。

协鑫能科AIDC战略研究院院长赵斌算了一笔账：“一度电的上网电价约3到5毛，到工业端大约6到7毛。转化为Token后，可高达100到200元，价值放大近百倍。”

在等待“印钞机”交付的过程中，所有人都被上紧了发条。“我们有栋楼计划今年10月到12月交付。去年完成设计，今年3月动工，5月就被订完了。”赵雪飞透露，还有很多客户在排队。甚至有人问，“只要我定好服务器，两个月之内，你能不能交出机房？”

头部企业的压力更大。中金数据集团总裁杨雨透露，公司旗下的中卫项目从签约、设计、建设到交付只用了一年，乌兰察布二期项目整个冬天都在施工，成本因此高出不少，“客户卡的时间点很紧，必须保障项目交付”。

一条以Token为计价单位的新型产业链，正在各方力量的博弈中悄然成形。

近期，《中国企业家》走访了乌兰察布等算力枢纽，采访了算力需求方、基础设施运营商、能源供给方、供电侧、上游设备供应商、地方政府、行业学者和产教融合机构。在这场竞赛中，大厂在催交付，数据中心在追电，供电公司在追规划，地方在抢项目，职业学院在追人才。

我们试图回答五个问题：

1.当机柜功率从5千瓦跳向100千瓦乃至1000千瓦，AI正在怎样改写数据中心的规则？

2.一度电3毛钱，变成Token后凭什么卖到一两百元，这本电力与算力的新账该怎么算？

3.电、地、钱、人、设备，为什么都在被争抢，又全都追不上需求的速度？

4.自建还是租用、跨界还是守界、求快还是求稳，牌桌上的博弈如何改写产业链格局？

5.Token工厂是算力的终局吗，下一个乌兰察布又在哪里？

被AI改写的机房

从5千瓦到100千瓦，功率密度的跳跃，正在颠覆数据中心行业过去30年积累的经验。

阿里云全球数据中心总经理王朝阳用一组数字，解释了功率的暴涨如何将行业经验推倒重来。

他将数据中心划分为四个时代。第一代EDC（企业自建数据中心），单机柜功率3到5千瓦，行业各建各的。第二代IDC（互联网数据中心），一个数据中心供多个租户共用。第三代CDC（云数据中心），从托管演变为超大规模定制。第四代AIDC（AI智算数据中心），也就是当下的形态。

“EDC单机柜3到5千瓦，IDC 5到8千瓦，CDC 10到15千瓦，AIDC突然到了100千瓦。两年之内，一定会出现1000千瓦一个机柜。”

1000千瓦是什么概念？从空间来看，在一个1平方米的空间里出现一个电炉子，散发出的热量就是一个机柜。

阮剑斌对功率密度的变化感受更为直接。“之前大约5到6年的时间，一亩地基本上只规划1兆瓦，这个数值现在要乘以1.5。以前我们用的是10千瓦、12千瓦的柜子，接下来单机柜可能要到20到30千瓦，甚至更高。如果采用液冷，100千瓦的也有。”他说，这些变化就发生在一年之内。

时间尺度也被压缩了。阮剑斌解释，以前一个数据中心的设计寿命大约是10到15年，供电、散热、承重都按这个周期规划。但现在GPU迭代太快，3到5年就要换一批设备。“这意味着3年后，现在的设计可能就不适用了。供电架构、散热方案、机柜承重，都要有足够的弹性。”

更棘手的是波动。GPU的功率曲线与CPU完全不同。

“CPU正常800瓦，波动曲线就在750到850之间。GPU一台（主流服务器）峰值功率18千瓦，平均15千瓦，低负载可能只有6千瓦。”赵雪飞说。而当一台服务器的功率从6千瓦跳升到18千瓦时，其他服务器往往在同一时刻做同样的事。他强调，这种同步震荡对配电系统构成巨大冲击，必须有足够的技术手段去平滑它，“否则配电设施很容易出问题”。

制冷同样是全新挑战。“以前15千瓦一个机柜、50U的空间，你把一个8U的服务器放到机柜里，制冷总量是够的。但突然有一台设备要将所有的制冷量集中到一起，气流组织就会发生变化。”

液冷正在替代风冷，但还处于过渡阶段。优刻得赵雪飞说：“以前绝大部分都是风冷，现在液冷逐渐上来了。”目前优刻得采用“风液同源”的技术方向。

乌兰察布还有一个特殊约束：缺水。而冬日的低温使传统数据中心的水冷方案在这里更难行得通——“如果水在管道里，肯定会把管道冻炸。”阮剑斌解释，这里的管道里使用的是氟、乙二醇溶液等，再通过风扇将热量带出去。

缺水带来了另一重约束。传统数据中心通过水蒸发散热，PUE（电源使用效率）可以做得较低。东部地区，由于气候温暖，数据中心PUE通常在1.5到1.8之间。而乌兰察布凭借年均4.3℃的气温，理论上可以把PUE做到更低。

但乌兰察布禁止采用水蒸发的方式散热，这意味着PUE的天花板反而更高。赵雪飞解释：“如果用传统的风冷方案、非蒸发型的，制冷能力最多也就做到1.2到1.25，这已是极限。你想再低，就得用液冷。”

一本电力与算力的账

一栋楼满载30兆瓦，一年电费一个亿。在算力生意中，电价是最硬的通货。

博大数据阮剑斌算过一笔账，在智算中心运营成本中，“电费占比达60%以上”。

有运营商人士给出了乌兰察布工业用电的电价阶梯：蒙西电网基准4毛多，市场化交易能降到3毛7到3毛8，绿电直连能做到3毛出头，早期补贴项目2毛9到3毛。

电价差直接决定了算力成本差。远景AIDC产品线总经理郑子浩对《中国企业家》说，西部的Token价格可能比东部低10%到20%。乌兰察布的电价是东部的一半多，这意味着同样的Token，在乌兰察布生产的成本要比东部低得多。

对于大规模智算中心而言，这个成本优势有多具体？阮剑斌说，即使度电成本只有几分钱的变化，随着用电规模扩大，全年累计下来也会形成显著的成本差异。

成本压力是全球性的。摩根士丹利发布的研究报告指出，到2030年，全球数据中心的电力需求将达到目前的3倍以上，电力成本将成为数据中心运营商最大的单一成本项。

再看投资结构，这门生意的重资产属性一目了然。

“与传统建筑项目不同，智算中心的投资大头并不在土建，而在供配电、制冷等机电系统及相关基础设施。随着功率密度提升，前期资本投入进一步增加，加上项目投资回收周期相对较长，因此融资能力和持续资本投入能力成为我们的重要能力之一。”阮剑斌说。

一位不愿具名的运营商人士又算了一笔账：土建投资占比最低，一个多亿，一栋楼就能建起来。但机电可能要投10个亿。加上变电站，整体机电投资可能是土建的10倍。“客户跟你签长期合同，我们前期垫资的钱要很多。如果融资能力不够，就可能陷入被动。”

机电设备涵盖变压器、配电柜、空调、机柜等。阮剑斌说，在博大数据，“这些设备大部分是客户定制的，客户对品牌、型号、参数都有明确要求。”

赵斌的账本更为惊人：IT侧设备（含服务器、网络、存储）占总资本开支的约80%到90%，其中GPU服务器成本在IT侧占比最高，接近80%；土建及机电配套约占资本开支的10%到20%。

赵雪飞也算过服务器与数据中心的投资比例：以前服务器和数据中心的投资比例大约5比1，现在到了100比1。你投一块钱的数据中心，就要投100块钱的服务器。“AI时代，一台主流服务器就要1300万到1400万元，而支撑它的数据中心建设成本分摊下来，可能只有十几万。”

新算力“圈地”运动

地价“N级跳”，电力指标僧多粥少——乌兰察布的土地和能源，正在成为被争抢的战略资源。

乌兰察布的数据中心多年发展下来，形成了清晰的产业地理。

察哈尔高新区益武堂片区是核心承载区之一。华为2013年签约、2016年正式运营，是最早在这里建数据中心的企业。此后，阿里、苹果、快手、字节跳动、中联、世纪互联、秦淮数据、优刻得、中金数据、万国、普洛斯等企业，相继在这个片区或周边布局。

阿里大道、华为大道、苹果大道的路牌，矗立在街道交叉口附近。它们像一块块界碑，标记着这场“圈地”运动的疆界。

这些数据中心大多落地在过去的沙质荒滩上。

有当地数据中心运营商高管透露，这些年，乌兰察布土地价格“N级跳”。华为最初来的时候“半买半送，两三万元/亩”，后来地块涨到6万、8万元，今年某些地块价格已高达20万元。“十来年时间，翻了将近10倍，甚至有地块传言涨到28万元。”

“AI这么热，（选址乌兰察布）不是钱的问题，是资源问题。原来可能一大堆地你随便选，一大堆电你随便连，现在是僧多粥少。”一位头部数据中心运营商坦言。

一位高管提到一个细节：为什么乌兰察布在2025年突然火了？因为张家口电价涨到了6毛5，“几乎跟北京差不多”。“之前做张家口（数据中心）的企业，大都去了乌兰察布，比如秦淮数据。剩下的企业规模很小。”

据乌兰察布市大数据局相关人士透露，目前，该市已签约数据中心项目109个，投运算力19万P，智能算力占比超过95%。力争年内算力运行规模突破20万P，实现营收80亿元以上。2026年上半年，算力产业固定资产投资同比增长38.1%，用电量同比增长89.52%。

多位数据中心运营商反馈，乌兰察布园区内的供地很紧张，他们甚至会去偏远的地方拿指标。“尤其是要大规模的地，可能就要疏散到（察哈尔右翼）中旗甚至后旗的位置。”一位运营商人士说，如果想用绿电直供模式，对应的新能源场站选址也是很大挑战，“因为周边近的场站都被选完了”。

速度与上游：一场全链条的追赶

从100天交付的模块化机房，到一天150台的机柜产线，再到被压到极限的变电站——整条产业链都在和算力需求赛跑。

冷和风是天然的散热优势，但要把这个优势转化为交付能力，还需要很多其他要素。例如速度，就是核心竞争力。

王朝阳谈到阿里云模块化交付逻辑：“过去交付期没那么敏感，交付太快可能产生存货。但今天是供不应求的时代。没有几千人在现场干活，而是一堆吊车把集装箱推到合适位置上，接上线，调试完就上线了。”从基础厂房开始，到服务器与网络设备进入之前结束，100天就能交付一个数据中心。

赵雪飞说，从2023年到现在，数据中心的变化是业务驱动的。“以前是数据中心从业者自己驱动自己去搞新东西，现在是用服务器去驱动。你必须用液冷，否则就支持不了业务需求。”

数据中心之外，一条上游产业链也在被算力需求拉动。

鑫悦达2018年在乌兰察布成立，是当地唯一一家机柜厂家。公司主要生产服务器机柜和冷热通道，年产能4万到5万台，客户包括百度、中联、秦淮数据、世纪互联等。公司营销负责人付晓霞说，现在订单已排到年底，并开始往中卫、庆阳等算力枢纽供货。

“我们基本可以保证一年8到10个数据中心的机柜落地。一个数据中心一栋楼，需要3000到5000台机柜。”付晓霞说，2023年机柜需求开始上升，2026年爆发。厂房因此扩建，产值也从3000万元拉到了近5000万元。

“传统机柜功能比较单一，只考虑承重即可。现在需要通过冷热通道去散热，我们的技术也得不断更新。”她说，液冷机柜，公司也在做，但主流方案还是风冷，约占80%。“客户要求越来越高，颜色要求也不同。百度用黑色，中联用白色，字节用粉色、淡紫色、淡绿色，大家都有自己的喜好。”

交付节奏是她现在最紧要的事。“客户刚下完单就问我，什么时候到货。我们一般需要三四天备料，生产很快，一天150台，一个月一两千台。”她说，“如果后天要送到，今天下午就得装车。”

供电侧的压力同样直观。

蒙西电网乌兰察布供电公司承担乌兰察布市全域电网建设、运行维护、供电服务及新能源并网服务职责。相关负责人透露，当地数据中心用电量从2024年的21亿度，发展到2025年的45亿度，预计2026年很快突破80亿度。不过，用电量变化只是表象，核心是供电服务如何适配。

算力企业的用电特征，和传统工业完全不同。前述人士介绍，算力企业“前期容量报得特别大，实际负荷爬坡相对缓慢，目前整体负荷率不到20%”，且对可靠性要求极高，“都要求双电源”。

过去3年，变电站的建设周期亦被压到极限。前述人士称，“变电站从规划、建设到投产，过去一般要3到5年，现在差不多1到2年。但企业方用电需求很急，数据中心干得快的能到六七个月，电网配套根本追不上。因此，必须超前规划，超前服务。”

前述人士称，乌兰察布供电公司紧扣“东数西算”国家战略部署，一直主动将电力服务融入算力枢纽建设全局。为此，该供电公司2024年自主筹划，在察哈尔园区规划新建4个220千伏变电站；2025年又放眼全市，新增多座变电站，包括3座500千伏工程站。

适配算力需求的过程中，供电公司的角色也在变。前述人士称，“之前我们内部对标用电营商环境、供电服务质效等指标，会看看乌鲁木齐、中卫、芜湖、贵安等国内先进片区怎么做，现在要站在国际舞台上跟同行同台竞技了。”

据了解，该公司建成全国首个数据中心绿电直连源网荷储一体化示范项目“中金数据乌兰察布低碳算力基地”，年发绿电8.48亿千瓦时，可再生能源替代率38.74%；还建成蒙西首个园区绿色供电示范工程，投运多座大容量共享新型储能标杆电站，推动地区新能源装机占比持续居于蒙西电网首位。

供电侧在追赶数据中心的扩张速度，发电侧也在想办法解决源头问题：新能源不稳定。作为远景AIDC产品线总经理，郑子浩提到远景的三级储能体系。

“一级在风场发电侧，平抑风光波动。二级在AIDC园区侧，和电网配合。三级在GPU机柜侧，用超级电容响应毫秒级波动。”他说，“通过‘远景天机’气象大模型，我们能提前知道风电设备未来15分钟能发多少电，同时预测AI芯片未来15分钟用多少电，结合两个预测，‘远景天枢’能源大模型实时调度，做好充放电策略。”

这套系统的核心是预测。郑子浩解释，“如果预测到晚上风大，但算力需求会下降，就把多余的电存到储能里。如果预测到早上风小，但算力需求会上升，就提前把储能里的电放出来。”

协鑫能科走了另一条路——绿电直连。协鑫集团副董事长、协鑫能科总裁费智表示，“绿电直连相比非直连，成本能节约20%到30%。东部沿海如果实现绿电直连，成本会节约更多。”他说，“协鑫自持风光储资产6050兆瓦，可再生能源装机占比58.14%，仍然要交电网兜底费用。这几项加起来，必须是真正有竞争力的硬成本。”他还指出了制度堵点，“最卡的应该还是容量电价，以及兜底保障的相关配套机制。”

对数据中心运营商来说，电费仍然是所有成本项里为数不多、可以主动优化的变量。如王朝阳所言，“对很多公司来说，芯片不是努力就能降低的成本，但电价的选择是可以的。”

资金压力传导到产业链的每一个环节，最直观感受到缺口的，是人。

阮剑斌常年驻扎乌兰察布，周末才回北京跟家人团聚。“运维的人才非常紧缺。”

他解释，驻地运维团队“三班倒”，负责整栋楼的供电、制冷、网络、安防等系统的日常巡检和维护。**“以前传统数据中心运维人员配置较少，现在AI数据中心功率密度高、设备复杂，运维要求